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需要指出的是，从历史表现来看，A股黄金股在黄金价格创新高后的表现往往优于海外黄金股，而当前黄金股的估值处于历史偏低水平，具备更高的弹性。把握投资机会 过去一周，尽管基本面变化并未如市场波动般剧烈，但市场的冷却和...

周日（2025年9月7日）重要利空利好精选及解读一、经济数据零售业景气指数创近8个月新高消费复苏动能增强（利好）中国商业联合会9月7日发布数据显示，9月份中国零售业景气指数为50.6%，环比上升0.5个百分点，创近8个月以来新高。该指数连续三个月处于扩张区间，表明在暑期消费和中秋国庆双节备货旺季带动下，消费者信心持续恢复，实体商业活力逐步增强。细分指标显示，商户经营预期指数、客流量预期指数环比增幅均超过1个百分点，折射出线下消费场景的加速回暖。板块及个股影响：百货零售：区域商超（重庆百货、王府井）、全国性连锁（永辉超市）客流与营收弹性提升；休闲食品：零食量贩（良品铺子、三只松鼠）、饮料乳品（伊利股份）旺季动销可期；消费服务：电商平台（京东集团）、支付服务（拉卡拉）交易量预期改善。二、产业与区域动态1.我国规划小行星动能撞击任务航天国防产业链迎机遇（利好）在9月7日举行的第三届深空探测天都国际会议上，中国探月工程总设计师吴伟仁介绍，我国正在规划对一颗小行星实施动能撞击演示验证任务，验证小行星防御方案可行性。该任务拟采用“伴飞+撞击+伴飞”的创新模式，发射观测器和撞击器，标志着我国航天技术从探索向空间安全防御领域拓展，相关关键技术攻关和装备制造需求有望提升。板块及个股影响：航天配套：航天器制造（中国卫星、航天电子）、特种材料（宝钛股份、抚顺特钢）需求增量；遥感监测：地面测控（中国卫通）、光学设备（奥普光电）技术应用场景拓宽；国防衍生：系统仿真（华力创通）、高速通信（航天发展）技术协同价值凸显。2.东部战区全程跟监警戒加澳军舰过航台海区域安全主题强化（利好）东部战区新闻发言人9月7日就加拿大“魁北克”号护卫舰、澳大利亚“布里斯班”号驱逐舰过航台湾海峡并滋扰挑衅发表谈话，表示战区组织海空兵力对其过航行动全程跟监警戒，有效应对处置。此举彰显我军维护国家主权和领土完整的坚定决心与强大能力，周边局势的动态变化持续凸显国防现代化建设与装备更新的必要性。板块及个股影响：军工电子：雷达预警（国睿科技、四创电子）、电子对抗（航天发展）任务需求提升；舰船配套：船舶动力（中国动力）、导航系统（北斗星通）备产备训强度维持高位；安防应急：民用安防（海康威视）、应急通信（海能达）边际关注度有望提升。三、俄乌军事风险外溢效应1.俄称在乌外国军队为合法打击目标地缘风险支撑避险资产（利好）俄罗斯总统普京9月7日表示，俄武装力量将视乌克兰境内的任何外国部队为合法打击目标。他还强调，无视俄罗斯的安全保障，就无法解决乌克兰问题。此番言论表明地缘政治紧张局势仍在延续，全球资金对安全资产的需求保持旺盛。板块及个股影响：黄金板块：黄金开采（山东黄金、紫金矿业）配置价值凸显；国防军工：武器装备（中兵红箭、航天彩虹）主题关注度维持。四、社会民生与长期战略1.北京全面启动初一女生HPV疫苗免费接种公共卫生服务扩容（利好）北京市已全面启动2025年新入学初一年级在校女生HPV（人乳头瘤病毒）疫苗免费接种。目前，全市初中所在地440余个预防接种门诊均可为符合条件者提供服务。此举将显著提升疫苗接种率，有效预防宫颈癌等疾病，是公共卫生服务均等化的又一重要举措，同时体现了国家对妇女健康的高度重视。板块及个股影响：疫苗产业：HPV疫苗相关生产企业（智飞生物、万泰生物）产品需求与市场认知度进一步提升；医疗保健：女性健康领域（沃森生物）的长期发展前景得到巩固。2.儿童、学生等优惠火车票开售铁路惠民出行需求提振（利好）国铁集团9月7日消息，针对儿童、学生、残疾军人、伤残人民警察、残疾消防救援人员等旅客乘坐动车组列车的优惠票已于6日开始发售。符合条件的旅客可自当天起购买9月20日及以后的优惠车票。此项政策降低特定群体出行成本，有望进一步激发旅游和探亲需求。板块及个股影响：铁路运输：国铁集团旗下相关运输服务企业受益于客流潜力释放；旅游服务：部分热门旅游目的地（如张家界、黄山）的本地交通及服务企业可能迎来客流增长。五、综合展望午后信息显示，国内消费复苏趋势得到数据验证，航天国防、公共卫生等领域政策支持明确，但外部科技监管摩擦与地缘风险依然存在。投资者可关注：内需复苏主线：受益于景气指数提升的线下零售、休闲食品等大消费板块；科技创新与安全：航天任务驱动的国防航天产业链、小行星防御概念；避险配置：地缘局势与市场波动下黄金等避险资产的阶段性机会；备注：以上信息均基于2025年9月7日新华社、央视新闻、中国商业联合会、东部战区等官方媒体报道整理，内容不构成任何投资建议！

[#央行连续第10个月增持黄金#]央行：中国8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396万盎司，为连续第10个月增持黄金。（第一财经）

中国央行公布数据显示，中国8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396万盎司，为连续第10个月增持黄金。国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91...

黄金黄金再创历史新高，经过5个月的横盘震荡，重启升势，9月美联储降息是最直接的刺激。黄金价格刷新历史新高带动，黄金指数ETF，黄金股票ETF，黄金股新一轮大涨。黄金投资机会，配置指数守正，精选个股出奇，个股选择不是业绩最好的，而是弹性最大的，涨价逻辑，看的弹性。​​​

9月热点板块——美联储降息预期2025年9月，“美联储降息预期”成为驱动市场热点轮动的核心逻辑。美联储若启动降息，一方面会削弱美元强势地位，推动以美元计价的大宗商品价格上行；另一方面将改善全球流动性环境，提振资本市场活跃度与海外消费需求，进而带动有色、金融证券、出口三大板块的业绩与估值修复。以下围绕这一主线，对板块内个股进行简要分析。一、有色板块：大宗商品价格弹性下的资源红利美元走弱→大宗商品涨价→资源企业盈利提升，同时美联储降息对全球经济的“托底”预期，将刺激工业金属需求。西部黄金：新疆黄金开采企业，业务聚焦黄金采冶，金价上涨可直接增厚吨金利润，业绩弹性随金价波动放大。招金黄金、山东黄金：国内黄金开采龙头，资源储备与产能规模优势显著，金价每上涨10%，业绩弹性通常超20%。紫金矿业：“黄金+铜”双主业全球资源巨头，黄金业务为业绩“压舱石”，铜业务则受益于新能源产业对铜的长期需求增长。工业金属类：洛阳钼业：全球钼、钴等稀缺金属核心供应商，钼用于风电、光伏等新能源装备，钴是锂电池正极材料关键成分。白银有色：以白银、铜、铅锌采选冶为主业，白银兼具金融与工业属性。美元走弱+工业需求复苏双重逻。金钼股份：钼行业绝对龙头，钼资源储量与产量均居国内首位，且钼在高温合金、特钢等高端制造领域不可替代。湖南白银：聚焦白银冶炼与深加工，业务贴近白银消费端。白银价格上涨直接提升公司产品毛利率。消费延伸类：莱绅通灵：主营钻石、黄金珠宝零售，黄金价格上涨会刺激“黄金投资+首饰消费”需求，叠加婚庆等刚性消费场景，门店营收有望随金价与消费情绪同步提升。欧亚集团：东北区域商贸零售龙头，有色产业链繁荣会带动上游企业员工消费能力提升，间接促进百货、超市等消费场景活跃。二、金融证券板块：流动性宽松下的资本市场机遇流动性宽松→市场交投活跃→券商与金融科技业绩爆发。中信证券：券商行业“航母级”龙头，经纪、投行、自营业务全面领先。国泰君安、海通证券：头部券商“第二梯队”代表，国泰君安在财富管理领域布局领先，海通证券在海外业务具有特色，均受益于市场成交量放大与股权融资扩容。太平洋、湘财股份：中小券商“弹性标的”，业绩对市场情绪敏感度更高。市场交投活跃时，其经纪业务佣金率、自营业务往往爆发式增长。中银证券、信达证券：特色券商代表，中银证券依托中国银行股东背景，在跨境业务方面具备优势。东方财富：“金融科技+券商”融合标杆，旗下天天基金网是国内最大基金销售平台，东方财富证券依托流量优势快速崛起。同花顺：国内领先的行情软件与金融信息服务商，核心收入来自广告推广、增值服务。市场交投活跃时，投资者付费意愿激增，公司日活用户数、付费转化率与广告收入同步增长。财富趋势：以“通达信”行情软件闻名，深度渗透专业投资者群体。市场活跃时，券商对通达信终端的采购需求、投资者对付费插件的需求均会增加，业绩增长确定性强。大智慧、指南针：聚焦大众投资者的金融信息服务平台，大智慧以免费行情软件引流，通过金融资讯、付费课程变现。三、出口板块：海外需求复苏下的中国制造红利美联储降息→海外需求复苏+人民币贬值→中国制造出口增长。制造业出口：巨星科技：全球手工具行业龙头，产品覆盖五金工具、存储设备等，海外营收占比超80%，主要客户为欧美大型零售商。华利集团：运动鞋代工巨头，为Nike、Vans等国际品牌代工，产能主要布局在越南、多米尼加等海外基地。扬州金泉：户外露营装备龙头，产品包括帐篷、睡袋、户外家具等，海外营收占比超95%，客户以欧美户外品牌商为主。家电与消费电子：海尔智家：全球白电巨头，海外营收占比超40%，在欧洲、中东非等市场具备本土化品牌。美国市场对冰箱、洗衣机等白电的更新需求+欧洲能源转型下对节能家电的补贴，将推动海尔智家出口增长。兆驰股份：消费电子代工企业，主营电视、机顶盒等产品，为三星、TCL等品牌代工，海外营收占比超60%。汽车及零部件：春风动力：国内全地形车、大排量摩托车龙头，海外营收占比超70%，核心市场为欧美。美联储降息后，美国居民对休闲娱乐类交通工具消费意愿提升，春风动力的ATV、大排量摩托因性价比与产品力江淮汽车：国内老牌车企，出口业务以燃油车与新能源汽车为主，海外市场覆盖南美、中东等。美联储降息带动新兴市场基建与物流需求，将增加对皮卡、轻卡的采购道通科技：汽车诊断设备全球龙头，产品包括诊断仪、编程工具等，海外营收占比超90%，客户为全球汽修厂、4S店。全球汽车保有量稳定增长，带动汽修设备更新与新增需求。三花智控：全球汽车热管理系统龙头，为特斯拉、大众、比亚迪等国内外车企供应阀类、换热器等核心部件，海外营收占比超30%。本文涉及资讯、数据等内容来自网络公共信息，仅供参考，不构成投资建议！

周六,3件大事传来,现货黄金触及3600创历史,下周A股5天涨跌剧本！①先说3件大事：第一件：昨天晚上的非农数据不及预期，美联储9月降息稳了，而且降息59点概率都升到了11％，因而现货黄金股大涨创历史！第二件：昨天晚上中概股大涨1.16％，意味着周一A股很可能高开，但我不认为周一会涨，等下说原因！第三件：美联储降息但是美股还是跌了，原因是降息只能解决流动性问题，而市场担心的是衰退风险了！②下周A股5天剧本！周一：下跌概率大，从结构上看1小时级别有个类似e浪回踩！而且周五反弹是缩量的！前面下跌是放量的，所以空头力量还在！周二：下跌或筑底概率大，按照最近的下跌节奏，8.26日后跌2天，9.2日跌三天，所以至少2天，那就是周二跌了！周三：上涨概率大，因为周一和周二调整是1小时e浪的调整，周三来说走上涨浪了，而且周二尾盘后有个利好发布会！周三早上有个cpi数据公布！周四周五：上涨概率大，原因是最近的上涨波段没有1次是低于3天！剧本全当娱乐，切莫当真！祝大家周末愉快！

周五，黄金价格触及每金衡盎司3587美元的历史新高。自2022年末以来，黄金价格已累计上涨超90%，涨势持续。受多重因素共同作用，预计未来一段时间内黄金需求仍将保持强劲。各国央行购金以及强劲的投资需求（从实物支持型黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入中可见一斑）是推动金价上涨的主要动力。而美国总统唐纳德・特朗普对西方安全政策的颠覆、与其他国家的贸易战，以及市场对美国联邦储备委员会（美联储）独立性的担忧，进一步加剧了这一趋势。各国央行会继续增持黄金吗？根据咨询公司MetalsFocus的数据，自2022年起，各国央行每年的黄金净购买量均超过1000公吨。该机构预计，2025年各国央行黄金购买量将达900公吨，是2016-2021年期间年均457公吨购买量的两倍。2022年，西方对俄罗斯实施制裁，冻结了俄罗斯约半数官方外汇储备。此后，发展中国家开始寻求外汇储备多元化，减少对美元的依赖。行业机构世界黄金协会（WorldGoldCouncil）表示，各国向国际货币基金组织（IMF）申报的官方数据显示，2024年各国央行黄金需求仅占预估总需求的34%。2022-2025年期间，各国央行购金在全球年度黄金总需求中的占比达23%，是2010年代年均占比的两倍。珠宝行业的黄金需求会持续下滑吗？世界黄金协会数据显示，珠宝需求是黄金实物需求的主要来源，但2025年第二季度珠宝用金需求同比下降14%，至341公吨，为2020年第三季度（疫情高峰期）以来的最低水平，高金价是抑制消费者购买意愿的主要原因。该协会估计，高金价导致的需求下滑主要来自中国和印度这两大黄金消费市场——过去五年中，这两个市场的合计份额第三次跌破50%。MetalsFocus预计，2024年珠宝制造业黄金用量同比下降9%，至2011公吨；2025年这一数据将进一步下滑16%。消费者仍在购买小金条和金币吗？零售投资市场对不同黄金产品的需求出现显著变化，但该领域的总购买量仍保持强劲。世界黄金协会数据显示，2024年金条投资需求同比增长10%，而金币购买量同比下降31%，且这一趋势在2025年仍在延续。MetalsFocus预计，由于亚洲市场对金价走势预期乐观，需求保持高位，2025年全球实物黄金净投资量将同比增长2%，达1218公吨。黄金ETF能否吸引更多资金流入？2025年，黄金ETF已成为黄金需求的重要来源。世界黄金协

2025年4月国内黄金最高832.16元/克与此同时，国际金价3499.83$/盎司2025年9月5日国内黄金价格817.49元/克与此同时，国际金价3597.64$/盎司，大涨3%。国际金价创新高，国内价格还没到上次的最高价，两者之间的差价足足少了100美元！除了汇率，请补差价，最少X元？这次国内黄金短时间内最少要突破860元/克！你们信不信？

美联储现在考虑是50个基点还是50个基点，非农大幅不及预期，前值6月下修2.7万人至负数了，但7月却是上修至7.9万人，这大概就是刚才美国劳工部技术出问题的理由吧，数据一出又是集体狂欢了，黄金、白银大涨，黄金直接大涨超1%，美股盘前期货指数也全线拉升了，美元指数承压走弱，非美货币大涨，人民币直接拉升涨幅0.12%，